分類：投稿 作者：佚名 來源：網絡整理 發(fā)布時間：2023-01-04
2021年A股年報日前正式收官
從中國證監(jiān)會指定信息披露網站
巨潮資訊網上公布的各公司年報來看
《中國新聞出版廣電報》記者統(tǒng)計
34家A股印刷包裝上市公司
總營收為1206.33億元
總利潤為100.14億元
除上海艾錄因2021年上市
未被納入上年業(yè)績統(tǒng)計外
總營收實現(xiàn)32.67%的同比增長
總利潤實現(xiàn)35.77%的同比增長
從各家公司的年報業(yè)績來看
29家營業(yè)收入同比增長
18家凈利潤同比增長
疫情之下
A股印刷包裝上市軍團整體戰(zhàn)績可觀
但仍呈現(xiàn)“幾家歡喜幾家愁”的局面
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數據分析
01頭部印企表現(xiàn)亮眼強者愈強
34家A股印包上市公司中，行業(yè)頭部上市公司運營穩(wěn)健。
從營收維度看，仍保持3家印企營收破百億元，且前三席位保持不變。合興包裝以175.49億元高居榜首，蟬聯(lián)“最創(chuàng)收”印包上市公司；第二位為裕同科技，營收148.5億元；第三為奧瑞金，營收138.85億元。
3家營收破百億元印企的營收達462.84億元，占總營收的38.37%。綜合分析年報可知，雖面對國內外紛繁復雜的疫情形勢、原材料價格波動及能耗雙控等挑戰(zhàn)，但它們聚焦主業(yè)，堅持產品和技術創(chuàng)新，持續(xù)優(yōu)化產品結構，開展降本增效、精益生產等工作，實現(xiàn)經營業(yè)績逆勢增長。
34家印包上市公司中，營收在50億元以上的企業(yè)共8家，比上年同期增加3家，除創(chuàng)收榜前三名之外，還有紫江企業(yè)（95.29億元）、恩捷股份（79.82億元）、寶鋼包裝（69.68億元）、吉宏股份（51.78億元）、勁嘉股份（50.67億元）。
營收10億元以上、不滿50億元的企業(yè)有15家，營收1億元以上、10億元以下的企業(yè)有11家。營收最低為新宏澤，僅1.44億元。
從凈利潤維度分析，2021年A股印包上市公司“最賺錢”前五位分別是恩捷股份（27.18億元）、勁嘉股份（10.2億元）、裕同科技（10.17億元）、奧瑞金（9.05億元）和東風股份（7.85億元）。凈利潤超過10億元的印企在2021年增加一家，恩捷股份更是一舉奪魁，成為2021年利潤榜榜首。
整體來看，34家印包上市公司中，32家企業(yè)實現(xiàn)贏利，占比94.12%；2家企業(yè)出現(xiàn)虧損。值得注意的是，從量級分布看，凈利潤上億元的企業(yè)共19家，占比55.88%。其中13家凈利潤在5億元以下。贏利但凈利潤不滿億元的有13家。順灝股份、翔港科技則出現(xiàn)虧損。
02整體業(yè)績水平提升喜憂參半
疫情之下，幾家歡喜幾家愁。記者在梳理2021年營收和凈利潤同比數據后發(fā)現(xiàn)，超前謀篇布局成為A股印包上市公司大幅正增長的“財富密碼”。
34家印包上市公司中，29家企業(yè)營收同比實現(xiàn)了增長，占總數的85.29%，與上年占比54.55%的營收增長率相比大幅上漲。
其中，4家企業(yè)營收實現(xiàn)50%以上的增長，分別是恩捷股份（86.37%）、環(huán)球印務（56.57%）、渤?；瘜W（55.29%）、集友股份（51.6%）。
實現(xiàn)50%以下、10%以上增長的企業(yè)有22家。增長率低于10%的企業(yè)有3家。
在營收同比下降的5家企業(yè)中，上海易連降幅最大，為-62.02%。
34家印包上市公司中，18家企業(yè)凈利潤實現(xiàn)同比增長，占比達52.94%，凈利潤增幅與上年同期相比下降。
在業(yè)績向好的企業(yè)中，凈利潤翻番的企業(yè)有5家，包括恩捷股份（143.6%）、愛司凱（141.24%）、長榮股份（135.75%）、盛通股份（119.53%）、安妮股份（103.63%）。增幅不到100%、超過10%的企業(yè)有10家；增幅在10%以下的企業(yè)有3家。
作為營收和凈利潤“雙料”增長的恩捷股份，在2021年報告期內業(yè)務規(guī)模和盈利能力持續(xù)上升。一方面，受益于新能源汽車和儲能領域市場的快速增長，公司鋰電池電隔膜業(yè)務的收入規(guī)模和盈利能力大幅提升；另一方面，通過持續(xù)研制新產品，為客戶提供定制化服務，實現(xiàn)無菌包裝產品銷量的快速增長。
此外，如利潤增幅較大的愛司凱、長榮股份等，則是在面對嚴峻的疫情環(huán)境和復雜的國內外經濟形勢之下，通過與產業(yè)生態(tài)圈的伙伴開放合作，不斷開拓新的業(yè)務領域，繼續(xù)保持行業(yè)領先地位。
而與此對應的則是順灝股份和翔港科技，凈利潤降幅分別為461.25%和331.84%。兩者均由盈轉虧，分別凈虧損0.28億元和0.18億元。此外印刷包裝上市企業(yè)，還有14家印企出現(xiàn)凈利潤下滑，其中，降幅在50%以上的有7家。
專家分析
聚焦主業(yè)方為制勝法寶
張原 陳聰
34家在A股上市的印刷包裝企業(yè)近期陸續(xù)披露了2021年度公司財務報表。整體而言，A股印刷包裝上市公司營收表現(xiàn)較好，營收總額達到1206.33億元，均值36.26億元，85.29%的企業(yè)實現(xiàn)營收增長。
凈利潤方面呈現(xiàn)出喜憂參半的狀況，凈利潤總額100.14億元，平均2.94億元的水平與營收規(guī)模存在差距，近五成企業(yè)凈利潤較2020年下降，企業(yè)分化狀況顯著。
01壓力之下印企表現(xiàn)差異較大
2021年，紙張、油墨等原材料價格上漲較快，推高了印刷包裝企業(yè)的原材料成本，成為A股上市印刷包裝企業(yè)普遍面臨的壓力。
比如翔港科技在其年報中表示，2021年包裝用紙價格出現(xiàn)較大幅度漲價，導致采購價格明顯上升，彩盒、標簽產品成本相應明顯增長，對包裝印刷業(yè)務的盈利水平帶來較大壓力。
在成本普遍上漲的環(huán)境下，各企業(yè)凈利潤表現(xiàn)喜憂參半，實際表明了A股上市印刷包裝企業(yè)盈利能力的顯著差異。
凈利潤出現(xiàn)下降的企業(yè)，對成本上漲的風險敞口較大，應對風險能力不足，而持續(xù)盈利企業(yè)則可以較好地控制或通過多種渠道轉嫁成本上漲的風險，減少成本上漲對企業(yè)業(yè)績的影響。
02細分龍頭企業(yè)財務業(yè)績較好
在18家凈利潤同比增長的企業(yè)中，大多數企業(yè)是各細分領域的龍頭企業(yè)。如煙草包裝領域的勁嘉股份、東風股份，印鐵制罐領域的寶鋼包裝，塑料軟包裝領域的永新股份，紙制藥品包裝領域的環(huán)球印務，票據印刷領域的東港股份，以及工業(yè)紙袋和奶酪棒包裝領域的上海艾錄等印刷包裝上市企業(yè)，這些上市企業(yè)均實現(xiàn)了較大幅度的營收和凈利潤增長。
作為各行業(yè)的龍頭企業(yè)，這些企業(yè)具有規(guī)模大、主營業(yè)務相對聚焦的特征，在各細分市場均處于領先地位，市場份額和競爭能力較為穩(wěn)固，具備印刷包裝行業(yè)專、精、特、新企業(yè)特點，盈利能力有較大保障。
03多元化經營或無助于風險分散
開展多元化經營和擴充產能雖然能給企業(yè)帶來一定程度的資產和營收等業(yè)績的增量，但企業(yè)會經歷一個投入期和虧損期。如果投資方向正確，運作得當，投入和虧損期會很快轉入產出和盈利期，而盲目擴張和進軍不熟悉的多元化經營新項目則會成為企業(yè)沉重的負擔。
如順灝股份在年報中表示，公司戰(zhàn)略布局新型煙草業(yè)務，導致銷售及管理費用增加。翔港科技在財報中表示，實施化妝品生產業(yè)務的子公司在2021年度投產的第二年仍處于虧損狀態(tài)。順灝股份和翔港科技的凈利潤同比增長分別為-416.25%和-331.84%，均出現(xiàn)了較大幅度的虧損。
由于印刷包裝行業(yè)呈現(xiàn)典型的“大行業(yè)、小公司”的特點，中小企業(yè)眾多，競爭格局分散，很多領域具有區(qū)域性特征，市場份額相對集中，即使是行業(yè)龍頭，市場也有一定的局限性。因此，多元化經營并不一定適合印刷包裝行業(yè)，保持企業(yè)核心競爭優(yōu)勢才能保證企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
總體來說，2021年，A股上市印刷包裝公司喜憂參半的業(yè)績，既有市場行情和相關政策的影響，也有企業(yè)生產經營策略的原因。
未來，印刷包裝業(yè)將向個性化、多元化、定制化消費方向發(fā)展，會出現(xiàn)新的細分市場，A股上市印刷包裝企業(yè)唯有繼續(xù)秉持聚焦主業(yè)的發(fā)展理念，才能快速搶占新賽道，提高企業(yè)的持續(xù)盈利能力。
（作者單位：北京語言大學商學院、中國人民大學經濟學院）
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